بررسی منابع تأمین مالی در شركت¬هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

شرکت¬ها براي گسترش فعاليت و سرمايه گذاري نيازمند تعامل با بازارهاي مالي برای جذب سرمایه هستند. نقش سرمایه به عنوان یکی از ارکان رشد و توسعه اقتصادی پذیرفته شده است. مديران مالي مي¬توانند با شناخت منابع مختلف تأمين مالي اقدام به حداکثر نمودن ثروت سهامداران نمايند. یکی از مسائل مهم مرتبط با تشکیل سرمایه و سرمایه گذاری "تأمین مالی" آن است. پژوهش حاضر به بررسی منابع مختلف تأمین مالي شامل وام كوتاه مدت، وام بلند مدت و انتشار سهام و مقایسه آنها با یکدیگر در شركت‌های پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 89-1383 می‌پردازد. لازم به توضیح است که صدور اوراق مشاركت نیز به عنوان یک روش تأمین مالی در کشور مطرح است ولی از آنجایی¬که دفعات و میزان آن نسبت به سایر روش¬ها ناچیز بوده در این پژوهش مورد مطالعه قرار نگرفته است. بر اين اساس، پس از مروري جامع بر ادبيات موضوعي، اطلاعات لازم برای نمونه آماري با استفاده از صورت¬های مالی حسابرسی شده شرکت¬ها و برخی نرم¬افزارهای بورسی جمع¬آوری گردید. در نهایت از روش‌های آماري آزمون فريدمن (Friedman Test) ، آزمون ككران (Cochran Test) و محاسبه فاصله اطمينان 95% برای بررسی و مقایسه منابع مختلف تأمین مالي استفاده شد. نتايج آزمون‌های مذكور نشان می‌دهد از میان منابع تأمین مالي، وام بلند مدت نسبت به سایر روش¬های تأمین مالي چه از لحاظ دفعات بكارگيري و چه از لحاظ مبلغ طي سال¬هاي مورد بررسی برای شركت¬هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بهترين روش بوده است.

منابع تأمین مالی، آزمون فريدمن، آزمون ككران، فاصله اطمينان 95%.