سیاست های پولی و تاثیر آن بر شاخص قیمت کل سهام بورس اوراق بهادار تهران با روش خودرگرسیون برداری

یکی از مهم ترین هدف های واحد های تجاری ، کسب سود و نهایتا به حداکثر رسانیدن ثروت سهام داران است . به عبارت دیگر مدیران شرکت در صدد به حداکثر رسانیدن ارزش و قیمت سهام شرکت می¬باشند . بعضی از اقتصاد دانان جهان سرمایه داری بر این عقیده هستند که وظیفه¬ی اولیه¬ی واحدهای انتفاعی ، تحصیل سود از طریق تولید کالاهای مورد تقاضای بازار است و تنها از این طریق می توان کارایی اقتصادی جامعه را افزایش داد . بر این اساس نقش اولیه سیستم مالی کشور ، تسهیل پس انداز و سرمایه گذاری در جامعه اقتصادی است . مسئله تامین مالی برای شرکت ها جهت ادامه حیات بسیار مهم است . در این راستا انتشار و فروش اوراق قرضه و سهام از ابزار مهم تامین مالی محسوب می¬شود . نقش بورس اوراق به عنوان بخش مهم بازار سرمایه جهت داد و ستد انواع اوراق بهادار مهم و اساسی به نظر می¬رسد . برای تصمیم گیری سرمایه گذاران و مدیران شرکت ، قیمت سهام ، مشخص کننده وضعیت مالی شرکتهاست . از طرف دیگر ، متغیرهای اقتصاد کلان در زمره عوامل مهمی هستند که می توانند قیمت سهام شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهند . در این پژوهش به منظور بررسی تاثیر برخی از متغیرهای سیاست پولی نظیر نرخ بهره ، نرخ ارز ، قیمت نفت خام ، نقدینگی ودارایی های رقیب مثل قیمت سکه و شاخص قیمت مسکن روی شاخص قیمت کل سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1389-1380 به طور ماهانه از مدل خودرگرسیون برداری استفاده شده است . به این صورت که پس از تعیین داده ها وتبدیل آنها به سری های زمانی در نرم افزار Eviews برای برطرف کردن همخطی بین متغیر ها از آنها لگاریتم گرفته شد . آزمون مانایی بررسی شد و به جز نرخ بهره واقعی ، سایر متغیر ها در تفاضل مرتبه اول مانا شدند . پس از حصول اطمینان از مانایی متغیرها در تفاضل مرتبه اول ، وقفه بهینه تعیین شد . پس از آن رابطه بلند مدت بین متغیر ها مورد آزمون قرار گرفت و از آزمون هم انباشتگی جوهانسن استفاده شد . دو آزمون اثر و حداکثر ویژه وجود حداقل یک بردار هم جمعی و رابطه بلند مدت بین متغیر ها را نشان دادند . سپس از مدل VAR جهت برآورد الگوی تحقیق استفاده شد .

سیاست های پولی،بورس اوراق بهادار، خودرگرسیون برداری